19 Ден.-кред. пол-ка (ДКП)в совр. России .Влияющие фак-ры:

1)специфика особ. этапа разв-я, а именно осущ-ем перехода от пла­ново-централиз. эк.системы к совр. сме­ш.эк.рын. типа, 2) конкр-ые соц-эк.,полит. усл., в кот.осу­щ-ся этот переход.Особ-ти эк. пол-ки гос-ва в перех. период связаны с тем, что еще не сформ-на уст. эк. сис-ма, облад. сво-вом саморег-ции и самораз-я. В совр. смеш. эк. гос.и рын. рег.е образ. единый мех-м и, дополняя друг дру­га, обеспеч-ют функц-е целостной системы.Противореч-ть ДКП 90-х гг. XX в:с отсутствием к-л. одной дом-щей докт­рины.Теорет. модели приобр-ют синтетич.формы, что придает ДКП бол. гиб-ть.Сущ-ной особ-тью ден. рег-я ЦБ России была ориентация на принципы монетар.пол-ки, в основе кот. м-д монетар.таргетирования: ДКП строилась на основе прост.расчетов регрессионной завис-ти между объемом ден. массы и тем­пами инфляции. Сис-ма таргетирования ден. массы как фор­ма ден. пол-ки центр.банков развитых стран оформ. лишь в 1970-х гг. и использ-ась в слож-хся рын. эк-ках, где дох-ть реал.сектора не ниже, чем фин-ого.В кач-ве промежут.цели ДКП ЦБ России выбрал доста-но шир.агрегат М2, включающий налич. деньги в обращении вне банк. систе­мы, а также безнал.ср-ва (депозиты до востреб-я, сроч­ные и сберегательные).Для контроля за ростом ден.массы были устан-ны пре­дел. размеры чистых внутр.активов ден-кред. органов, предел. размеры чист.треб-ий ден.-кред. системы к прав-ву, а также опред-ны цел. показ-ли по объему чист.междунар. резервов. Считая стаб-ы­ми знач-е ден. мульт-ра, долю налич. денег в обращении, ЦБ факт-ки свел процедуру к рег-нию банк.ликвид-ти. Действия в отношении про­цен-х ставок сводились к поддерж-ю их стаб-ти.Вопрос о достаточ-ти ден. массы имеет прин­цип-ое знач-е при выборе методов антиинфляц-ой пол-ки. Сжатие ден. массы означ. и огранич-е платеж. ср-в в обороте. Поэтому эфф-ть ДКП опред-ся также обеспеч-ем потреб-ти оборота в платежных ср-вах. В то же время не сущ-ет надеж. крит-ев оц-­ки достат-сти ден. массы. Наиболее используемый – коэф-т онетизации ==М2 /ВВП.(порог знач-е 50%). В середине 90-х гг. в России он был одним из самых низ.не т-ко среди развитых, но и среди развивающихся стран. В зав-ти от испол-емого ден.агрегата его вел-на оцен-лась в диа­пазоне 13-16%. В 1995 г.: Франц.-67%; Анг.-110%;Канада-63%. Меньше, чем в России, коэфф. монет. был т-ко в Гвинее, Азербайдж., Армении, Груз., Заире.Низ. коэф. монет. при выс. скорости обращ-я денег отраж. скорее сущее-щие диспропорции ден. сферы,вряд ли замедл-е скор-ти обращ. в этих усл. м.б. показ-лем насыщ-ти эк. деньгами. Рост неплатежей, задолж-ти, шир. использ-е ден. сур­рогатов, бартерные обороты, накоп-е запасов нереализ-ой продукции - все это свид-ет не т-ко о недос-ках в дея­т-ти предпр., но и о криз. в ден. секторе.